1  大型零售企業發展指數

為了更直觀的了解我國零售企業發展情況，中國百貨商業協會基于上市公司營業收入和凈利潤數據，參照中證指數相關編制規則，于2023年1月開始編制“大型零售企業發展指數”，將上市零售企業的營業收入和凈利潤指標指數化，以反映零售行業發展情況。上市零售企業作為樣本，一是數據真實有效；二是樣本可持續，相比問卷、抽樣等方式，更能夠長期、客觀地反映行業發展情況。

數據來源于上市公司的季報、年報數據，采用季度數據計算。因A股上市公司財報公布周期規定為上年年報和當年一季報在4月底前、二季報在8月底前、三季報在10月底前發布完畢，本指數的更新周期為5月初、9月初、11月初（港股上市的樣本依照該周期取最新的財報數據計算）。

根據編制規則，本期剔除人人樂（退市），納入江蘇宏信（新上市），指數的樣本共54家，其中以百貨為主要業態的樣本為42家，超市業態12家。

注：

1）2025Q2部分港股未公布數據，指數計算時沿用最新發布數據。

2）本期顯示的上期指數略有差異，原因是上期計算時部分港股數據未公布，本期更新最新數據，修正指數。

3）營業收入數據取上市公司財報中的“營業收入”，凈利潤取“歸屬于母公司普通股股東的凈利潤”。

1.1 綜合指數

1.1.1   大型零售企業營業收入指數

“大型零售企業營業收入指數”顯示，2025年Q2指數是1119點，同比下降了8.6%，環比下降了3.0%；趨勢上看，從2018年Q1以來，大型零售企業作為一個整體，營業收入連續7年下降，下行趨勢尚未扭轉。

 圖1-1：大型零售企業營業收入指數（2000年至今）

 圖1-2：大型零售企業營業收入指數（2010年至今）

數據來源：中國百貨商業協會根據上市公司年報數據計算

1.1.2     大型零售企業凈利潤指數

“大型零售企業凈利潤指數”本期是42。大型零售企業樣本作為一個整體，首次出現虧損是2022年第二季度，虧損狀態持續到2024年第三季度，2024年末扭轉虧損。截止目前，指數已連續三個季度為正，顯示大型零售企業盈利持續改善。

 圖1-3：大型零售企業凈利潤指數（2000年至今）

圖1-4：大型零售企業凈利潤指數（2010年至今）

數據來源：中國百貨商業協會根據上市公司年報數據計算

1.2    百貨業態指數

1.2.1     大型百貨零售企業營業收入指數

“大型百貨零售企業營業收入指數”，樣本主要以百貨零售為主，大部分企業除了百貨業態外，還經營購物中心、超市等其他業態。因上市公司年報數據多數不按業態拆分公布，因此，該指數代表以百貨為主的綜合業態零售企業情況。

數據顯示，2025Q2指數是1128點，同比下降了7.4%，環比下降2.7%。

 圖1-5：大型百貨零售企業營業收入指數（2000年至今）

圖1-6：大型百貨零售企業營業收入指數（2010年至今）

數據來源：中國百貨商業協會根據上市公司年報數據計算

1.2.2   大型百貨零售企業凈利潤指數

“大型百貨零售企業凈利潤指數”顯示，本期指數為96點，趨勢上看，大型百貨零售企業盈利情況有逐漸好轉跡象，但并不穩固，且盈利仍在較低水平。

 圖1-7：大型百貨零售企業凈利潤指數（2000年至今）

圖1-8：大型百貨零售企業凈利潤指數（2010年至今）

數據來源：中國百貨商業協會根據上市公司年報數據計算

1.3    超市業態指數

1.3.1    大型超市企業營業收入指數

“大型超市企業營業收入指數”顯示，本期指數是293點，同比下降8.8%，環比下降2.1%。自2020年第二季度以來，超市業態營業收入持續下行，暫無扭轉跡象。

 圖1-9：大型超市企業營業收入指數

數據來源：中國百貨商業協會根據上市公司年報數據計算

1.3.2    大型超市企業凈利潤指數

“大型超市企業凈利潤指數”顯示，本期指數是-2。大型超市作為一個整體，凈利潤在2020年底達到頂點，隨后出現較大幅度下降，自2021年第三季度以來一直處于虧損狀態。但自2022年第四季度以來，盈利逐漸改善，虧損持續收窄。

 圖1-10：大型超市企業凈利潤指數

數據來源：中國百貨商業協會根據上市公司年報數據計算

綜合來看，大型零售企業作為一個整體，營業收入仍然在下降，目前尚無扭轉跡象。盈利狀況逐漸改善，百貨零售業樣本作為一個整體有盈利但處在較低水平，超市樣本作為一個整體仍然處于虧損狀態，但經過調改，虧損持續收窄，盈利逐漸改善，接近盈虧平衡。

2     樣本企業營收及凈利潤

2025第二季度，54個樣本企業，未公布數據的3家（港股），余下51家企業，營業收入同比增長的企業12家，占比23.5%，凈利潤同比增長及扭虧為盈的企業20家，占比37%。

表2-1：樣本企業營業收入及凈利潤